Мосбиржа. Осень, зима 2023.

Осень на Мосбирже продолжилась ростом котировок после летнего затянувшегося ралли бумаг по отдельным инструментам и индексу Мосбиржи, который достигнув максимума этого года в 3287 пункта, откатился назад в своей корректировке. Индекс государственных облигаций RGBITR достигнув максимального значения в 630 пунктов откатился вниз до значения в 600.92, откуда может продолжить своё падение ещё глубже. Акции компаний под давлением распродаж. Рынок государственных облигаций по индексу RGBITR достигнув значения в 630 пунктов откатился вниз до значения в 600.92 и вероятно всего продолжит своё движение вниз. Поддержка восходящего значения этого индекса лежит на уровне 490 пунктов, но это в долгосрочной нисходящей перспективе. Доходности Российских длинных, среднесрочных и коротких облигаций резко возросли в своих процентных соотношениях. Если падение значений индекса гособлигаций продолжится, можно ожидать продолжения роста доходности по всем временным облигациям, тогда как цены этих бумаг начнут падать. Игры патриотов продолжаются.

В тоже время, ситуация на российском фондовом рынке этой осенью мало чем изменилась с прошедшего лета. Рынок акций на Мосбирже стал давно уже сродни русской рулетке, рост котировок, искусственно подпитываемым ручейком ликвидности в поддержку рынка, дал о себе знать. По многим инструментам летний рост котировок достиг своих максимальных значений и может начаться долгожданный локальный корректирующий откат. Ситуация на фондовом рынке отягощена непредсказуемостью отсечением рынка от денежных потоков из внешнего мира, экономическими санкциями, повлиявшими на акции крупных эмитентов, входящих в добывающий, перерабатывающий, нефтехимический, металлургический, транспортный и финансовый сектора. Кроме того из-за высокой процентной ставки, которую ЦБ РФ поднял в борьбе с текущей инфляцией будет происходить торможение экономических процессов из-за удорожания стоимости кредитов для бизнеса и населения.

С одной стороны на рост в экономике, в прошедший весенне-летний период, повлияло бюджетное регулирование ВПК поддерживающий промышленное производства изделий для нужд армии (цепочка из заказов и производства конечного продукта), что даёт большой стимул в развороте на дальнейший рост в общем экономическом цикле. А с другой стороны, режим санкций, который позволяет замещать импорт собственным производством и уходом от зависимости в звеньях технологических производств, как ширпотреба, так и технически значимых изделий для собственных нужд в экономике. А для акций российских эмитентов, торгующихся на российском фондовом рынке в этом есть своя, как ни странно, будущая положительная стезя, отражающая пока ещё коррекционную динамику в её дешевеющем сегменте. Многие крупные и средние компании российской бизнес среды в поисках финансирования своих бизнес проектов будут искать альтернативные источники достатка из-за высоких процентных ставок ЦБ. В этом случае они могут пополнять свои портфели через механизмы проектной эмиссии корпоративных облигаций на финансовом рынке страны, так как иностранные рынки финансирования уже во многом закрыты и остаются под давлением политических санкций. Такое положение дел благосклонно повлияет на российский финансовый рынок в будущем. Местный внутренний корпоративный инвестор неизбежно обратит свой взор на механизмы финансового рынка, который сможет давать продолжительную подпитку ликвидности по задумке регулятивного контроля.

У российского частного инвестора, пришедшего на фондовую биржу, нет сегодня никакой альтернативы, за исключением будущих финансовых связей со странами дружественных юрисдикций. Западные санкции полностью парализовали наш российский фондовый рынок, который хоть как-то «ещё работал» в красном режиме до блокирующих санкций. Те кто пришёл на Мосбиржу сегодня, втайне питают надежду на восстановление рынка, но ситуация такова, что события внутри российского финансового поля не могут генерировать движения рынка в его текущем состоянии. Нет крупного спекулятивного капитала, который мог бы двигать рынок, он ушёл за бугор, а местный залёг на дно, в ожидании своего времени. К сожалению, для российского фондового рынка это факт. Российский инвестор пришедший на рынок видит картину застоя и у него нет уверенности в перспективе работы рынка.Кроме того из-за высокой ставки ЦБ РФ цены на облигации стали понижаться, а акции финансового сектора подверглись давлению, на рынке происходили распродажи. Насколько будут глубокие коррекции по этому сектору, вопрос остаётся риторическим. Отраслевой индекс финансов на Мосбиржи MOEXFN достиг своих максимальных значений за последний квартал в 9896 пунктов и косвенные признаки указывают на понижающую коррекцию этого сектора.
Также есть негативная тенденция и по акциям российских государственных нефтедобывающих компаний, стоимость которых на Мосбирже подверглась коррекции и которые ранее корректировались с внешними ценами на нефть. Если учесть все эти негативные явления, то можно ожидать понижение курса нефтяных акций на Мосбирже, в течение конца осени и начало зимы этого года, с продолжением тенденции в новом 2024 году, возможно до весенних месяцев. Из-за политических изменений в глобальном экономическом масштабе планеты ценовые показатели на мировую нефть стали стагнировать. Текущая тенденция такова, что стоимость нефтяных фьючерсов Brent на интерконтинентальной бирже в Лондоне может понизиться ниже 50 $ за баррель. И как это сможет повлиять на курс российских нефтяных бумаг на внутреннем финансовом рынке, неизвестно.

Что до остальных бумаг в основных секторах экономике, то стоимость их будет зависеть от ряда монетарных факторов, влияющих на стоимость денег в обслуживание своих операционных издержек у компаний эмитентов и/или экономических процессах происходящих в локальных территориальных зонах экономических субъектов. Текущий откат по рынку следует рассматривать, как нормальное положение дел, которое должно было произойти ещё этой весной, но из-за политики финансового сдерживания рынка от падения, рынку просто не дали тогда упасть, а текущим летом рынок подтянули под общим давлением санкций на вышестоящие уровни, с которых теперь происходит откат. Вопрос остаётся пока риторический, насколько сегодня нужна такая капитализация рынка на Мосбирже? Ведь акционерам и топам нужна капитализация, как воздух. Чтобы курс актива был высоким и давал доходность акционерам, его необходимо поддерживать вливаемой ликвидностью. Такое может произойти только при общем росте экономики страны, которого сегодня пока нет. Этот процесс становления затянется на долгие годы.

И тем не менее, не смотря на то, что на Мосбиржу поступила ликвидность в больших объёмах от физиков, более 23 млн/чел, из-за невозможности вложения своих средств в иностранные активы, по причинам блокирующих санкций, риски при инвестировании в акции для простого обывателя с улицы стали непредсказуемые. Игра в «Крутого Уокера», спекулянта на акциях и биржевых деривативах уже превратилась в игру «угадай мелодию» с признаками садомазохизма и последствиями психологического отклонения от реальности. При этом торговые обороты за 2022 год на Мосбирже достигли 1 квадриллиона рублей, по данным самой биржи, что означает огромную спекулятивную составляющую этой карусели рублёвой ликвидности на бирже. Для самой биржи это отличные комиссионные с этого оборота, чем больше сливок, тем жирнее масло. И здесь для простого инвестора возникает вопрос, как сохранить свои сбережения и увеличить свой капитал, если на рынке нет волатильного движения по 15 или 20% в день, как в былые времена. Ставки по банковским депозитам вроде опережают инфляцию, но не всегда, а сроки по отдельным вкладам с повышенной ставкой небольшие, да и риски есть. Банки могут понизить ставки из-за своих издержек и общей динамикой в экономике.

Простой инвестор может поступить рационально, вложить средства в облигации ОФЗ, сохранив свой капитал от инфляции и получить неплохие проценты, и инструмент надёжный. Государственные гарантии возврата средств через год гарантированно обеспечены с твёрдыми процентами. Такой подход рационально предпочтителен для инвестирования и он всегда сможет гарантированно сохранить и приумножить вложенные капиталы. Ниже по тексту приведены простые примеры. Сумма дохода будет варьироваться от свободно инвестируемых средств в этот проект и по срокам инвестирования: до 1 года и выше или до бесконечности, с правом передачи по семейной лестнице своим потомкам.

Вариант 1. Народные облигации.

Народные облигации, как вариант, более предпочтителен для первичного инвестирования простому инвестору, чем облигации вращающиеся на биржевых торгах или более рисковые инструменты, как акции или фьючерсы. Тем более, что есть с чем сравнить: ставки по таким облигациям сравнимы, примерно, с банковскими вкладами, от 8% и выше. И здесь для инвестора есть шанс для личных экспериментов в начальных стадиях собственного повышения финансовой грамотности и участия в процессе инвестирования. Начинается всегда с малого и постепенно нарабатывается свой личный опыт в процессе ступенчатого прохождения уровней грамотности самого инвестора. Что такое "Народная облигация" и где получить информацию об этом инструменте можно на сайте финансового сервиса московской фондовой биржи финуслуги, https://finuslugi.ru/invest/bonds, где есть подробное описание по купонным выплатам и другая информацию для инвестора.

Вариант 2. Облигации федерального займа.

Простой пример расчётов для инвестирования на период от 1 года и дольше без дюрации. Доходность облигаций приведена в условных процентных единицах с постоянным купонным доходом, без учёта вида самих облигаций и изменений, типа купонной доходности во времени. В примере приводится пролонгация процесса с реинвестированием полученной суммы по окончание периода, в целях сохранения средств и получения дохода каждый год в течение 10 лет. Доходность по ОФЗ на конец срока взята абстрактная, в реальности доходность ОФЗ от 6-10% и изменений ситуации в экономике. Все примеры следует воспринимать как пример арифметического подсчёта некой конечной величины дохода в будущем времени по этим инструментам и, вероятности того, что государство сможет выплатить конечную доходность инвестору не став банкротом.

Таблица 1. Сумма вложений 100 000 руб, проценты в условных % единицах.

итого: при вложении 100 000 руб в ОФЗ доход за 1 год составил 12 тыс руб., а при реинвестировании полученной суммы дохода за прошлый период каждый год в течение 10 лет, общий объём суммы дохода составит 310 584.90 руб., и доход от инвестиций составил 210 584.90 руб. от вложенного капитала. Все расчёты произведены без учёта всех налоговых вычетов, стоимости комиссия депозитария, макроэкономических изменений в экономике страны во времени, изменчивости процентных ставок цб рф, влияющих на доходность ОФЗ и форс мажора. Лишние знаки после запятой усреднялись до целого значения. При вложении 1 млн руб объёмы доходности увеличивается пропорционально % соотношению во времени.

Таблица 2. Сумма вложений – 1 млн. руб, проценты в условных % единицах.