Комментарии.

Россия. Не всё так однозначно, как кажется, но прошедший 2023 год показал устойчивость российской экономики в условиях приближенных к само производственным процессам и сокращению импортно-экспортных потоков в текущих процессах. Мы вступили в переходный период экономических отношений, как внешних, так и внутренних, которые должны показать в будущем году новые направления развития нашей экономики.

По последним данным из официальных источников Российская экономика, в ряде показателей, произвела рост процентных данных, что указывает на некий медленный разворот в сторону роста общенационального ВВП. Что в свою очередь говорит о накопление промышленного потенциала для дальнейшего старта в производственной сфере и общего экономического роста нашей экономики. В прогнозном значении на периоде в 5 лет можно предположить, что будут происходить некие экономические сдвиги, главным образом в производственном секторе за счёт увеличения проектных и долгосрочных инвестиций. Сектор добычи полезных ископаемых сократит свои поставки на мировой рынок, возможно временно, пока не найдётся или не решится в полной мере логистика расчётов и путей доставки до потребителя. А часть своих объёмов этот сектор перенаправит потоки в национальную промышленную переработку, что может повлиять на рост и расширения местного производства, увеличения рабочих мест и расширения цепочек процентной статистической логистики в общей стоимости внутреннего экономического роста.

Инфляция держится на высоком уровне по мнению ЦБ РФ. Годовой уровень инфляции в России оставался стабильным на годовом пике в 7,7% в марте 2024 года, что соответствовало прогнозам рынка. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16,00% годовых на календарном заседании 26 апреля 2024 года.В своём базовом сценарии Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0–16,0% и 10,0–12,0% соответственно. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики, годовая инфляция должна снизится до 4,3–4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году.

Из заявления главы ЦБ РФ следует, цитата - «Спрос со стороны государства продолжает оказывать большое влияние на экономическую активность. Именно на него ориентируются многие компании. Но госспрос менее чувствителен к ключевой ставке, чем спрос со стороны частного сектора. Это значит, что ключевая ставка влияет на часть спроса в экономике лишь опосредованно. Поэтому для обеспечения ценовой стабильности могут быть необходимы более высокие ставки в экономике. Мы обновим и, возможно, повысим оценку нейтральной ключевой ставки при подготовке Основных направлений денежно-кредитной политики. Мы готовы удерживать ключевую ставку на высоких уровнях столько времени, сколько потребуется для устойчивого возвращения инфляции к цели.»

Это означает, что достижение цели в 4% инфляции в экономике произойдёт не скоро. При высокой ключевой ставке в 16% увеличивается нагрузка на кредитную линию для бизнеса (малый, средний и по всей цепочки), стоимость оборотных средств становится дорогой и бизнес вынужден затягивать свои пояса. Крупные компании могут себе позволить выпуск облигаций для привлечений долгосрочных ресурсов, а более мелкие фирмы нет из-за нехватки средств. Строительный жилой сектор будет снова выживать в таких условиях, крупные компании могут занять денег через выпуски долговых обязательств на 3/5 лет или получить субсидированные кредиты от правительства под инвестиционный процент. Многие мелкие строй организации заморозят свои стройки из-за нехватки средств. У граждан нет сегодня возможности в массовом порядке брать кредиты под высокие ставки. Программы льготного кредитования этого сектора для граждан могут в скором времени завершиться. Правительство вынуждено будет закрывать дыры банковскому сектору через бюджетные вливания по этим программам, чтобы восстановить баланс. Всё кружится по своей спирали, должно пройти время, чтобы окончательно было понятно о грядущих переменах и, тем не менее, показатели роста в отчётах минэкономразвития прогнозируют улучшения на текущем периоде года. Цыплят по осени считают.

В этом году российское правительство утвердило постановление, продлевающее требование обязательной репатриации иностранной валюты и продажи валютной выручки по внешнеторговым контрактам для отдельных крупнейших российских экспортеров до 30 апреля 2025 г. Такое решение было принято по указу В. Путина для стабилизации валютного курса рубля, тем более, что раннее принятые меры осенью 2023 года по стабилизации курса принесли свои плоды. Такие меры касаются многих компаний работающих в различных секторах экономики связанных с экспортом и получением валютную выручку.

В сообщении правительства сказано следующее, цитата: «Как и прежде, требование касается конкретного перечня экспортеров, состоящего из 43 групп компаний, работающих в отраслях топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Эти компании должны зачислять на свои счета в российских банках не менее 80% иностранной валюты, полученной от их экспортных контрактов. При этом подписанным постановлением с 90 до 120 дней увеличен срок зачисления экспортерами валютной выручки на свои счета со дня передачи нерезидентам товаров, выполнения для них работ и оказания услуг в соответствии с внешнеторговыми контрактами».

Это может означать одно, что компании получившие свою выручку от контрактов не должны хранить большую часть своей валютной выручки на зарубежных счетах, в связи с характерными репрессиями по отношению к ним. Средства могут заблокировать, а зарубежные банки могут это сделать из-за давления на них со стороны финансовых запретов со стороны США. Доллар США пока ещё остаётся расчётной единицей в таких расчётах и он же является оружием санкций по всему миру и всей мировой финансовой системе. Резко обрубить эти потоки невозможно, всё остановится, поэтому здесь будут применяться различные финансовые хитросплетения в схемах по расчётам между агентами и контрагентами, пока не отработают альтернативную схему по валютным экспортно-импортным операциям в зачётах в своей валютной зоне. Но этот процесс будет долгим и прогрессирующим, экспортёрам это мало выгодно, они могут продавать свою выручку тогда, когда им выгодно и при ослаблении рубля. Рост ценовой базы от потребления импортного товара увеличивает стоимость всех процессов внутри российской экономики, разгоняет инфляцию и удешевляет рубль, что влияет на дальнейшую спекуляцию против рубля на бирже. От импорта в российской экономике зависеть сегодня все основные технологические звенья, связанные со всеми отраслями в производственных процессах. Потребуются годы на восстановление баланса спроса и предложения в этих процессах, прежде чем российская технологическая и производственная части уравновесят эти потребности в основой своей части. Но это процессы будущего.

По такому сценарию валютный курс рубля постепенно будет стабилизироваться и укрепляться по отношению к основным валютам на биржевых валютных торгах на Мосбирже, так как продажи валюты будут происходят на этой площадке. Что в свою очередь скажется на дальнейшем инвестиционном процессе внутри страны, через укрепления национальной валюты. Механизм прост и эффективен в своём исполнении и судя по намерениям, можно ожидать очередного волатильно-импульсного движения на валютном рынке в скором времени. Следуя такому раскладу, можно предположить укрепления рубля к доллару США до уровня 88 рублей, а в последствие и достижения курса до 74 рублей за доллар США. На данном этапе пара дол/руб находится в боковом горизонтальном канале с границами 87.50 и 102, в которых торгуется сегодня эта пара. Поэтому курс рубля будет свободно торговаться в этом валютном коридоре ещё долгое время. По преодолению этих границ, курс рубля может быть пересмотрен в рамках будущих валютных трендов. И хотя эти прогнозы носят эмпирический характер, всё будет зависеть от объёмов исполнения программы правительства по валютным продажам выручки компаний экспортёров в момент времени и политики по отношению к реализации планов государства в подъёме роста собственной промышленной базы и экономики в целом. Борьба за живучесть валютного курса продолжается.

Каким образом эти моменты в экономике могут повлиять на биржевой трейдинг для частного инвестора спекулянта в текущем году или ближайшее десятилетие? Сегодня никак, российский фондовый рынок (рынок вторсырья) поддерживается с помощью технологий роботизации с очень низкочастотной амплитудой. Редко когда происходят всплески активности, разве что по выходу корпоративных новостей по результатам прошедших данных (открытые отчёты по прибыли или убыткам за период, решение собраний акционеров и их результаты, и других событий связанных с деятельностью этих компаний) экономической деятельности, которые способны повлиять на курс той или иной акции, или сублимированного его инструмента - фьючерса на акции. Учитывая то, что на российском фондовом рынке акций превалирование акций экспортных компаний имеет большое значение: они являются локомотивами рынка, которые раннее вытягивали весь рынок и привлекали объёмы денежных ресурсов, то сегодня они стали не удел. Их активы на бирже подвержены риску и вложения частных капиталов в них является авантюрным риском и потерей инвестиций.

Санкции их придавили и иностранные инвесторы имеющие свои доли в этих компаниях вынуждены постепенно продавать свои пакеты из-за давления своих властей, хотя они же и не хотят это делать, из-за потери своих бонусов по дивидендам, но вынуждены это делать. К тому же компании несут большие убытки из-за санкций, но это временное явление, которое продолжится до восстановления потерянного через перерождение и восстановление новых каналов сбыта и восстановления объёмов выручки в следующих периодах роста этих компаний. Остальные компании из других секторов (промышленность, переработка, строительство, ретейл, химия, технологии ай-ти) мало, пока ещё, влияют на общий фон фондового рынка из-за общего слабого финансового вливания в эти активы. Акциями роста они могут стать тогда, когда начнётся массовый приток капитала в эти активы, но это время будущего, а для этого необходимо поднапрячься всеми силами и тогда, возможно, всё получиться.

Потерянное десятилетие (фаза формирования нового российского фондового рынка) – эта первичная фаза форматирования рынка вступила в свои права и частному инвестору спекулянту придётся видоизменить свою деятельность и подстраиваться под изменения в этих процессах, если он хочет выжить в такой непростой обстановке. Сегодня это объективные изменения и с этим необходимо согласиться и принять всё как есть. Лучше затянуть поясок потуже и двигаться дальше к горизонту в своих инновациях не отвлекаясь на всполохи рынка и быть практичным в поисках достатка.