Валютный своп — это соглашение, как правило, временное, посредством которого производится обмен валютами между государствами, выступающими сторонами соглашения. На практике своп-соглашение заключается между одним государством, центральный банк (или иные органы монетарных властей) которого устанавливает конвертируемый характер валюты, и другим государством — с неконвертируемой валютой (в странах с ограничением свободы движения капитала). Это означает, что если законодатель предусматривает какое-либо ограничение свободы движения капитала в одном из государств, подписавшем соглашение, то такое положение может привести к спросу на ликвидность в иностранной конвертируемой валюте (денежные средства, стоимость которых не снижается, когда осуществляется обмен валют), так как обязательства по иностранной валюте сохраняются.

Что такое валютный своп
Валютный своп, также известный как кросс-валютный своп, — это финансовый контракт, предусматривающий обмен процентными и основными платежами между двумя сторонами в разных валютах. Это одна из разновидностей производных инструментов, используемых для управления валютным риском и оптимизации затрат на финансирование.
В валютном свопе две стороны договариваются об обмене денежными потоками на основе заранее определенного набора условий. Эти денежные потоки обычно включают процентные платежи и обмен основными суммами в разных валютах. В соглашении о свопе указывается обменный курс и даты, в которые будут производиться платежи.
В отличие от других финансовых операций, валютные свопы не требуется отражать в балансе компании. Это делает их гибким инструментом для управления валютными рисками без влияния на финансовую отчетность.

Основы валютных свопов
Изначально валютные свопы использовались для обхода валютного контроля, введенного правительствами, которые ограничивали покупку и продажу валют. Однако в наши дни валютные свопы используются в основном для хеджирования долгосрочных инвестиций и корректировки процентных ставок.
Компании, ведущие международный бизнес, часто используют валютные свопы, чтобы получить более выгодные ставки по кредитам в местной валюте по сравнению с заимствованием средств в местных банках. Заключив валютный своп, они могут эффективно конвертировать свои обязательства в желаемую валюту и получить выгоду от потенциально более низких процентных ставок.
Валютные свопы являются важнейшими финансовыми инструментами, используемыми банками, инвесторами и транснациональными корпорациями для управления рисками, связанными с иностранными валютами и процентными ставками.

Как работает валютный своп
В валютном свопе обе стороны заранее договариваются о том, что в начале сделки они обменяются основными суммами в двух валютах. Этот обмен основными суммами устанавливает подразумеваемый обменный курс. Например, если своп предполагает обмен 10 млн евро на 12,5 млн долларов, подразумеваемый обменный курс EUR/USD составит 1,25. В момент погашения свопа обе основные суммы должны быть обменены, что подвергает стороны риску изменения обменного курса, если рынок значительно отклонился от первоначального подразумеваемого курса.
Для ценообразования валютных свопов обычно используется Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), которая корректируется на определенное количество пунктов в зависимости от кривых процентных ставок и кредитного риска участвующих сторон. Однако в связи с недавними сомнениями в надежности LIBOR в различных юрисдикциях она постепенно отменяется и заменяется обеспеченной ставкой овернайт (SOFR).
Валютные свопы могут быть структурированы по-разному. Часто используются условные основные суммы, что означает, что основные суммы используются для расчета процентных платежей, но физически не обмениваются. В тех случаях, когда при заключении свопа происходит полный обмен основной суммы, на дату погашения происходит обратный обмен. Сроки погашения валютных свопов могут быть согласованы как минимум на 10 лет, что обеспечивает гибкость в управлении валютным риском. Процентные ставки могут быть как фиксированными, так и плавающими, в зависимости от условий, согласованных сторонами.

Обмен процентными ставками в валютных свопах
Существует три основных варианта обмена процентных ставок по валютным свопам.
Фиксированная ставка на фиксированную ставку: В этом случае сторона, имеющая обязательство выплачивать фиксированную процентную ставку по кредиту в одной валюте, может обменять ее на фиксированную процентную ставку в другой валюте.
Плавающая ставка на плавающую ставку: Сторона, имеющая кредит с плавающей процентной ставкой, может обменять его на кредит с плавающей ставкой в другой валюте.
Фиксированная ставка на плавающую ставку: Этот вариант предполагает обмен обязательства с фиксированной процентной ставкой на обязательство с плавающей ставкой или наоборот.
Платежи по процентным ставкам в валютных свопах обычно рассчитываются ежеквартально и обмениваются раз в полгода, хотя структура свопа может быть изменена в соответствии с конкретными требованиями. Важно отметить, что процентные платежи обычно не взаимозачитываются, поскольку они номинированы в разных валютах.

Валютные свопы в России
В России валютные свопы играют важную роль в управлении валютным риском и оптимизации затрат на финансирование для компаний, ведущих международную деятельность. Российские компании, участвующие в трансграничных сделках или стремящиеся получить иностранное финансирование, часто используют валютные свопы для смягчения последствий колебаний валютных курсов и получения более выгодных условий заимствования.
Валютные свопы позволяют российским компаниям конвертировать свои обязательства в желаемую валюту, что дает им возможность воспользоваться потенциально более низкими процентными ставками, доступными на зарубежных рынках. Заключая валютные свопы, российские компании могут эффективно хеджировать валютные риски, повышать свою финансовую гибкость и расширять присутствие на мировом рынке.
Российский банковский сектор активно участвует в реализации валютных свопов, выступая посредником между компаниями, стремящимися управлять своими валютными рисками, и предоставляя доступ к международным рынкам капитала.

Основные справочные материалы на сайте банка РФ https://cbr.ru/oper_br/t_odm/swap

- справочные данные