Финансы. ЦБ РФ на апрельском весеннем променаде оставил ставку банка по-прежнему на уровне в 21%, что прогнозировалось ещё в конце 1 квартала этого года. Инфляционные составляющие были включены банком России в текущую нестабильность экономики, на которую давят внешние факторы нефтяных экспортных цен, санкции и нестабильность курса рубля. Рубль укрепился по отношению к юаню и доллару благодаря бюджетному правилу, установленному правительством в прошлом году по продаже валютной выручки, компаниями экспортёрами, что в свою очередь идёт на пользу российской экономике внутри страны. Чем крепче рубль и стабильней в своей зоне ответственности, тем он сильней становиться надёжной валютой расчётов в своей торговой зоне. И тем самым, рубль постепенно становится валютой инвестиций в собственном регионе экономических отношений хозяйствующих субъектов, однако пока ещё не всё так гладко, как казалось бы. С увеличением ставки ЦБ до 21%, сразу же сократились объёмы ипотечного кредитования для населения в общей массе, уровень розничного кредитования сократился до рекордных показателей, минус 52% в первом квартале 2025 года. Правительство вынуждено будет компенсировать ипотечные программы для граждан в системе гражданского строительства, чтобы этот процесс полностью не остановился.

Денежная масса, скопившаяся на рублёвых депозитах у граждан, за счёт повышенных процентов на вклады, будет постепенно, пока ещё, увеличиваться в объёмах, за счёт повышенных ставок по вкладам, но как только ставка пойдёт вниз, граждане начнут перемещать свои кровные сбережения по различным портфелям финансовых услуг. Вероятность скупки валюты гражданами для сохранности своих сбережений, велика. Здесь есть три варианта: валютный, недвижимость, золото или драгоценности, плюс потребительский рынок и, наконец, фондовый рынок для тех, кто хочет рисковать. Если первые три варианты могут в последствии стимулировать денежную массу через рост спроса на валюту и товары длительного пользования, услуги и недвижимость, авто кредиты, туризм и повседневность, то последний вариант, просто перераспределит денежную массу между финансовыми посредниками и даст им дополнительный заработок.

Правительство. Из открытых источников появилась информация о правительственной задумке обнуления продажи валютной выручки компаниями экспортёрами, во исполнении указа президента, установившего такой режим для крупных компаний, работающих на экспорт с 2023 года. Смысл всего связан с укреплением рубля на бирже и снижением рисков с ослабленностью рубля по отношению к другим валютам. По данным финансового мониторинга нормы продажи валюты компаниями превосходят установленные нормативы продажи. На сегодня это достаточно в таких условиях, нормы продажи выполняются с запасом и правительство может изменить нормы в выгодную сторону, исходя из ситуации мониторинга. Эта тема пока ещё прорабатывается и окончательно нет оснований к решению вступления программы в оборот. Минфин, ЦБ и правительство ведут согласования по пунктам программы и каждое ведомство имеет своё видение в этой ситуации. Но, в целом, выработка единого решения должно произойти, что благотворно должно повлиять на курсы валютного образования на Московской бирже, валютных операций при внешних торговых сделках и динамике курса рубля во внутренней экономической зоне оборота рублёвой массы, этим самым, укрепив доверие в надёжности российской валюты.

Прогноз. При такой динамике торможения в экономике, после повышения ставки до 21%, Банк РФ мониторит ситуацию по дефляционным процессам и держит руку на пульсе. Согласно такому сценарию развития, как вяжущей тенденции в экономике и состоянию рубля при экспортно-импортных операциях, Банк РФ может начать закручивать гайки по ставке уже осенью, понизив ставку, например, до 2% уже в сентябре этого года или позднее, в ноябре. Не исключено, что ставка на ближайшие 2/3 года остаётся пока высокой (от 15%), надежды на объективное её снижение остаётся. Всё будет зависеть от механизмов действий правительства и финансового госаппарата в решении стабилизации проблем в экономике.

Мир начал перестраиваться под воздействием справедливой идеи, "Мы начнём первыми!", так звучит лозунг реформаторов из США. В продолжение сего можно сделать предварительный вывод о начале разделения мира на региональные экономические зоны влияния. Рынок ВТО ломается и США начинает бороться со своим исхудалым торговым дефицитом, стараясь выровнять его в свою профицитную сторону. Для этого им потребуется с десяток лет реиндустриализации собственного промышленного производства и реконструкции финансовой системы внутри собственного экономического пространства. Торговые пошлины должны принести США много миллиардные доходы, с помощью которых они будут латать дырявый торговый баланс, в последствие чего, он должен выйти в плюсовой баланс. Такова основа этой идеи, которая является для США важной основой в продолжительной экономической борьбе за живучесть своего промышленного потенциала в будущем. За всем этим стоит экономический смысл привлечения дополнительного денежного потока в США из внешнего контура мира, который даст инвестиционный стимул для продолжительного развития всех промышленных отраслей, в том числе и финансового сектора. Такие объёмные перемены не пройдут даром для всей мировой глобализации, этим сказывается её разрушение в нынешнем виде. Что будет дальше, никто не может даже спрогнозировать окончательные варианты, всего лишь какие-то сценарии по ходу истории. Здесь можно предположить, что транснациональные компании могут между собой договориться или заключить какой-то пакт для выживания и сделать это даже с локальными правительствами, для дальнейшей своей деятельности на этих территориях. Но, опять же, всё будет упираться в себестоимость производства на этих территориях, финансовых условиях, предоставляемых местными правительствами и политическими гарантиями.

В этом плане ещё неизвестно, что станет с долларом США, как мировой валютой расчётов? Ведь некоторые страны привязали свои национальные валюты к доллару США, а практически все ведут свои экономические подсчёты внутри своих стран в этой валюте. Мировые финансовые рынки начнут обваливаться, а финансовые пузыри лопаться от накачанных стероидными порциями долларовых вливаний и потеряют свою виртуальную капитализацию, накопленную с годами глобализации. Жизнь уже начинается весёлой, местные валюты начнут обесцениваться, если сократятся долларовые кредиты (финансирование фрс после реконструкции?), начнётся инфляционный процесс, спад потребления за счёт сокращения производств и в конечном итоге произойдёт экономический спад внутри этих локальных зон и потом наступит голод, что естественно в таких глобальных перестроечных процессах. Население планеты медленно начнёт сокращаться, в частности в странах Африки, Европы и Азии, в большей степени из-за голода и болезней. Кроме того, это повлияет в будущем на последующих экономических циклах роста в цивилизациях: есть рост, значит население начнёт своё возрождение и потребление товаров, и услуг, увеличивается спрос на товары в различных секторальных группах, производство начнёт наращивать свои мощности и объёмы в товарной массе за счёт финансирования правительственных программ, увеличится рост потребления энергии, от потребительского назначения, до промышленного потребления и т.д., циклы жизни вновь возродятся.

Но это картина будущего, а пока есть только предпосылки спада и общего экономического хаоса в мировой и локальных экономических зонах. Политические переговоры (тайные или явные) о сохранности своих влияний уже давно начались на высоком уровне среди крупных индустриально развитых государств. Нефть и газ по-прежнему остаются на планете единственным источником энергии, применяемым в массовом промышленном потреблении, а продукты переработки углеводородов (бензин и продукты нефтехимии) в секторах авто транспортной логистики, сельхоз производстве и промышленно бытовых назначениях. Все последующие преобразования в политике и международном бизнесе будут производится только исходя из контроля над этими составляющими элементами, и в получении своих экономических интересов от их стоимости в зонах будущих влияний.

ВВП.

В декабре 2024 года ВВП вырос на 1% м/м. Основной вклад в рост экономики внесли строительство, обрабатывающие производства, добыча полезных ископаемых и грузооборот. В плюсе также были сельское хозяйство, общественное питание и платные услуги. По итогам 2024 года российская экономика выросла на 4,1%, что оказалось выше прогнозируемых ранее 3,8%, за счет активизации в конце года промышленности и строительства.

PMI.

В январе 2025 года рост деловой активности в России существенно ускорился как в промышленном секторе (максимальное значение за 6 месяцев), так и в сфере услуг (максимальное значение за 12 месяцев). Основными факторами роста стали повышение спроса на внутреннем рынке и увеличение объема новых заказов. При этом отмечался дефицит рабочей силы и, сокращение свободных производственных мощностей. Активно росли затраты, в том числе на оплату труда, расчеты с поставщиками и транспортировку.

Промышленное производство

В декабре промышленное производство показало активный рост за счет как добычи полезных ископаемых (уголь и СПГ), так и обрабатывающих отраслей. Производство электроэнергии, газа и воды осталось на уровне ноября. В целом по итогам 2024 года промышленность выросла на 4,6%, что превысило октябрьскую оценку Института ВЭБ 4,3% в основном за счет обрабатывающих отраслей.

Грузооборот.

Грузооборот растет второй месяц подряд. На растущую динамику положительно повлияли; железнодорожный, автомобильный, морской и водный, виды транспорта.

Строительство.

Строительный сектор показал неожиданно высокий рост в декабре, несмотря на снижение жилищного строительства и падения производства стройматериалов. В том числе и спад вводов жилья (-19,1% г/г) за счет ИЖС.

Розничные продажи.

Розничные продажи в декабре сократились в основном за счет непродовольственных товаров. В IV квартале ужесточение ДКП и снижение располагаемых доходов начало охлаждать потребительский спрос.

Инфляция.

Инфляция, % на конец периода. В январе 2025 года рост цен снова ускорился. Основным драйвером ускорения продолжают оставаться продукты питания. По оценкам к концу первой декады февраля годовая инфляция выросла до 10,0%. С начала года по 10 февраля цены выросли на 1,53% (1,55% за аналогичный период годом ранее). Инфляционное давление остается повышенным.

Процентные ставки и корпоративное кредитование.

Текущая ставка ЦБ РФ – 21%. ЦБ оставил ставку без изменений, так как воздействие повышения ставки на экономику сказывается на следующих периодах, после повышения. В декабре продолжилось охлаждение корпоративного кредитования. Годовой темп роста корпоративных кредитов снизился до 17,9% после 20,3% г/г в ноябре.

Кредитование населения, % г/г.

Потребительское кредитование в декабре оставалось под давлением высоких ставок и ужесточения банковского регулирования.

Доходы и расходы федерального бюджета, млрд руб.

Доходы бюджета в январе 2025 года были выше января прошлого года на 11%, почти 60% прироста – ненефтегазовые доходы. Расходы в январе достигли рекордного уровня почти 4,4 трлн рублей – на 74% больше, чем в январе 2024 года; 56% прироста дали гос.закупки, которые выросли в 3,4 раза. Причина – оперативное заключение контрактов и более значительное авансирование отдельных расходов, чем в прошлом году.

Экспорт и импорт товаров, январь.

В январе российский экспорт показал значимый рост с учетом устраненной сезонности на фоне роста цены на нефть. В конце года импорт сокращался последовательно два месяца подряд, на фоне продолжающегося санкционного давления. В начале 2025 года импорт с исключенной сезонной компонентой показал активный рост. Годовые объемы как экспорта, так и импорта сократились в 2024 году по сравнению с 2023 годом за счет сокращения физических поставокпродукции на фоне ужесточения санкций и проблем с платежами.

Цена на нефть Urals и курс доллара США к рублю.

Цена на нефть марки Brent в январе выросла. Рост цен начался еще в конце декабря на фоне объявленных стимулирующих мер в Китае. Пик пришелся на середину января после введения новых американских санкций против России и Ирана. В январе курс рубля продолжил укрепляться и к концу месяца оказался в диапазоне 97-98 рублей за доллар США. Это произошло на фоне положительной динамики цены на нефть, роста экспорта с устранённойсезонной компонентой и около нулевого оттока капитала.

Статистические данные взяты из открытых источников и являются уже стохастической кривой, колебание которой может быть в ту или иную стороны, в моменты не стабильности общей динамики в экономике региона.